沈阳化工50万吨/年催化热裂解制乙烯项目于近期正式投产，该项目有较强的盈利能力，有利于公司业绩提升；同时，项目投产后可以进一步完善公司产业链，增强整体竞争力。
沈阳化工 (000698：7.7，+0.2，↑2.67%)9月2日发布公告称，随着12万吨/年聚乙烯（PE）装置产出合格产品，公司非公开发行股票募集资金投向的50万吨/年催化热裂解制乙烯（CPP）项目已正式竣工投产。该装置是国内第一套利用重质渣油为原料，通过深度催化裂解的新工艺技术生产乙烯的工业化装置。
CPP项目投产后，公司石油炼化加工业务规模将迅速扩大，由于该项目所采用的原料是重质油，价格相对便宜，盈利能力较为突出，有利于公司业绩的提升。同时，该项目投产后，公司将形成上下游产业链，部分现有炼化产品的成本将大幅降低。
公司的主营业务为氯碱化工、炼化加工和精细化工，氯碱化工业务以PVC为主、配套烧碱和液氯；炼化加工业务以DCC炼油装置生产成品油和丙烯等产品为主；精细化工业务以丙烯酸、环氧丙烷及聚醚等产品为主。公司近年来已成功向化工材料转型，加大力度发展糊树脂、丙烯酸及酯、环氧丙烷、聚醚多元醇等业务，产业链得到延伸。
50万吨/年CPP项目投资总额10.37亿元，该装置于07年3月全面开工，09年3月所有工程主项全部建成，安装设备总计1,800台（套），电气、仪表9,600台（套），工艺管道371公里。09年4月，CPP系统进入联动试车阶段。4月底开始引实物丙烯和乙烯进入制冷系统开车，两套系统运行稳定，均达到设计要求。09年6月底，CPP主装置进常压渣油，实现首次全系统投料试车，经过20多天的试运行，CPP生产系统流程目前已全部打通并保持较平稳运行并于近日产出合格乙烯、丙烯和其他联产品。随着12万吨/年PE装置产出合格产品，标志着CPP项目整套装置一次开车成功。目前，该项装置现已正式投入生产，公司正在不断优化系统的生产条件，并逐步调整工艺参数和提高生产负荷，以便全面考核装置运行指标。
公司CPP装置原料为大庆渣油和重油，价格较为便宜。重质油的低成本能为炼厂提供较高的毛利，且价差越大，毛利越多。随着油价的持续上升，轻质油和重质油价差上升趋势明显。因此，CPP装置在油价上涨时的优势更为突出。CPP项目每年将生产乙烯20万吨、丙烯10.5万吨、液化气2.33万吨、燃料气2.97万吨等。09年下半年国际原油价格和国内油气价格有继续走高的可能，公司CPP项目投产将成为重要利润来源。此外，CPP项目投产后，公司将形成上下游产业链，部分产品成本将大幅降低，有利于公司业绩的提升。
09年上半年，受国际金融危机影响，公司产品需求明显萎缩，氯碱产品和石油化工产品销售价格与08年同期相比有大幅下降，导致业绩下滑较快。不过，二季度以来，公司经营明显好转，营业收入和净利润环比回升幅度较大。6月后公司生产销售情况继续好转，产品基本都满负荷生产，主要产品盈利能力也将不断提升。PVC糊树脂受益于油价上涨，目前价格已比年初上涨了约10%；丙烯酸及酯部分用途为制作涂料，受益于房地产复苏，销售情况明显转好；炼油业务由于成品油定价机制改革，避免了大幅波动，盈利稳定。
沈阳化工09年1-6月实现营业收入22.25亿元，同比下降31.93%；实现归属于上市公司股东的净利润为1,451.14万元，同比下降91.3%；每股收益0.027元，每股净资产4.15元。